期貨投資知多少
發(fā)布日期：2020-05-25
1.什么是期貨？?
答：期貨交易就是買賣期貨合約或期權(quán)合約的行為。?
期貨合約,即由期貨交易所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來某一特定時間和地點交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。合約內(nèi)容主要包括：合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位、漲跌停板幅度、合約月份、交易時間、最后交易日、交割日期、交易代碼、最低交易保證金等。?
期權(quán)合約，是指期貨交易場所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)在將來某一時間以特定價格買入或賣出約定的標(biāo)的物（包括期貨合約）的標(biāo)準(zhǔn)化合約。?
2.國內(nèi)期貨交易所有哪些？?
答：上海期貨交易所（含上海國際能源交易中心）、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所。?
3.期貨市場的監(jiān)管體系是怎么樣的？?
答：期貨市場“五位一體”監(jiān)管體系包括中國證監(jiān)會、中國證監(jiān)會各地派出機構(gòu)、期貨交易所、中國期貨保證金監(jiān)控中心有限責(zé)任公司、中國期貨業(yè)協(xié)會。?
4.期貨公司的業(yè)務(wù)類型有哪些？?
答：境內(nèi)外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)，其中期貨經(jīng)紀(jì)和投資咨詢兩項業(yè)務(wù)實行許可制，由中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)審批；資產(chǎn)管理和風(fēng)險管理兩項業(yè)務(wù)實行備案制，由中國期貨業(yè)協(xié)會進行備案管理。期貨公司一般以子公司名義開展風(fēng)險管理業(yè)務(wù)。?
5.投資者參與期貨交易的資金安全嗎？會被挪用嗎？?
答:按照中國證監(jiān)會的規(guī)定，期貨客戶保證金實行封閉式管理，期貨公司要在期貨保證金存管銀行開設(shè)客戶保證金專用賬戶，客戶保證金單獨立戶管理，全額存入指定的具有期貨保證金存管業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行。中國期貨市場監(jiān)控中心對客戶保證金賬戶進行逐日監(jiān)控、每戶監(jiān)控，加強了客戶保證金的安全管理。在期貨保證金封閉存管的制度下，投資者的保證金是不會被挪用的。?
6.期貨交易的品種有哪些？?
答：根據(jù)標(biāo)的物的不同，可分為商品期貨合約和金融期貨合約及期權(quán)合約，其中商品期貨及其期權(quán)合約在三大商品交易所上市交易，金融期貨及期權(quán)合約在中國金融期貨交易所上市交易。?
7.什么是期貨交易的保證金制度？?
答：在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例繳納保證金，作為其履行期貨合約的財力擔(dān)保，所交納的資金就是保證金。?
8.什么是漲跌停板制度？?
答：所謂漲跌停板制度，又稱每日價格最大波動限制，即指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效。期貨交易所會在一些特殊情況下調(diào)整漲跌停板幅度。?
9.什么是持倉限額制度？?
答：持倉限額制度是期貨交易所為防范操縱市場價格的行為，防止期貨市場風(fēng)險過度集中于少數(shù)，對會員及客戶的持倉實行限制的制度。超過限額，期貨交易所可按照規(guī)定強行平倉或提高保證金比例。?
10.如何理解強行平倉？?
答: 期貨市場中的強行平倉有兩種：交易所對期貨公司或客戶的強行平倉和期貨公司對客戶的強行平倉。交易所對期貨公司的強行平倉是當(dāng)期貨公司的結(jié)算準(zhǔn)備低于交易所規(guī)定的最低結(jié)算準(zhǔn)備金余額時（例如保證金比例提高），或持倉超限（例如交割月持倉限額降低）時采取的一種強制措施。客戶持倉數(shù)量超交易所限倉規(guī)定且未能在交易所規(guī)定的時間內(nèi)減倉至限倉標(biāo)準(zhǔn)以下，交易所會對客戶超限倉持倉執(zhí)行強平。?
11.什么是當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度？?
答：期貨交易結(jié)算是由期貨交易所統(tǒng)一組織進行的。期貨交易所實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，又稱“逐日盯市”。它是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價計算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項同時劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。?
12.什么是大戶報告制度？?
答：大戶報告制度是指當(dāng)交易所會員或客戶某品種持倉達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報告標(biāo)準(zhǔn)時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告。?
13.期貨的交割方式是怎么樣的？?
答：期貨的交割方式分為實物交割和現(xiàn)金交割兩種。商品期貨、外匯期貨、中長期利率期貨（國債期貨）交割方式，股票指數(shù)期貨和短期利率期貨（國債期貨）通常采用現(xiàn)金交割方式。?
14.什么是期權(quán)？?
答：又稱選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融工具的權(quán)利。實質(zhì)上是在金融領(lǐng)域中將權(quán)利和義務(wù)分開進行定價，使得權(quán)利的受讓人，也就是期權(quán)的買方在規(guī)定時間內(nèi)可以選擇是否進行交易，而義務(wù)方也就是期權(quán)的賣方則必須履行。?
15.什么是期權(quán)的內(nèi)涵價值與時間價值？?
答:期權(quán)的價值分成內(nèi)涵價值與時間價值。如果期權(quán)買方立即行使權(quán)利所能獲得的利益，就是內(nèi)涵價值。而時間價值是指期權(quán)價格中超過內(nèi)涵價值的部分，可以看成期權(quán)存續(xù)期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價格波動為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價值。時間價值與兩個因素有關(guān)，一是期權(quán)的存續(xù)期，存續(xù)期越長，時間價值越大；二是標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動率，波動率越大，時間價值也越大。?
16.期權(quán)的合約代碼是怎樣的？?
答：以豆粕期權(quán)為例，其合約代碼由“期貨合約代碼+期權(quán)類型+行權(quán)價格”組成，例如M1705-C-2500、M1705-P-2500，里面C、P分別代表看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。?
17.什么是美式期權(quán)、歐式期權(quán)？?
答：歐式期權(quán)的多方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)（即行使買進或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利）；美式期權(quán)允許多方在期權(quán)到期前的任何時間執(zhí)行期權(quán)。因此，美式期權(quán)的買方權(quán)利相對較大。美式期權(quán)的賣方風(fēng)險相應(yīng)也較大。所以同樣條件下，美式期權(quán)的價格也相對較高。?
18.什么是平值期權(quán)、虛值期權(quán)、實值期權(quán)？?
答：平值期權(quán)是指期權(quán)的行權(quán)價格等于合約標(biāo)的市場價格的狀態(tài)。虛值期權(quán)是指看漲期權(quán)的行權(quán)價格高于合約標(biāo)的市場價格，或者看跌期權(quán)的行權(quán)價格低于合約標(biāo)的市場價格。實值期權(quán)則指看漲期權(quán)的行權(quán)價格低于合約標(biāo)的市場價格，或者看跌期權(quán)的行權(quán)價格高于合約標(biāo)的市場價格的狀態(tài)。?
19.什么是看漲期權(quán)、看跌期權(quán)？?
答：看漲期權(quán)是指買方有權(quán)在將來某一時間以特定價格買入標(biāo)的資產(chǎn)，而賣方需要履行相應(yīng)義務(wù)的期權(quán)合約。看跌期權(quán)是指買方有權(quán)在將來某一時間以特定價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，而賣方需要履行相應(yīng)義務(wù)的期權(quán)合約。?
20.什么是行權(quán)、行權(quán)價格??
答：行權(quán)指購買期權(quán)的投資者去行使期權(quán)賦予的權(quán)利。期權(quán)買方有權(quán)要求賣方按照合約約定的時間、價格履行約定義務(wù)的行為。行權(quán)價格指期權(quán)買賣方雙方事先約定的，買方有權(quán)在將來某一時間買入或賣出合約標(biāo)的物的價格。?
21.未在規(guī)定時間內(nèi)提交期權(quán)行權(quán)申請的結(jié)果是什么？?
答：對未在規(guī)定時間內(nèi)提交行權(quán)或放棄申請的期權(quán)持倉，交易所進行如下處理： ?
（1）行權(quán)價格小于當(dāng)日標(biāo)的物結(jié)算價的看漲期權(quán)持倉自動行權(quán)； ?
（2）行權(quán)價格大于當(dāng)日標(biāo)的物結(jié)算價的看跌期權(quán)持倉自動行權(quán)； ?
（3）其他期權(quán)持倉自動放棄。?
22.期權(quán)合約了結(jié)方式有哪些？?
答：期權(quán)多頭頭寸和空頭頭寸的了結(jié)方式不同。期權(quán)買方獲得期權(quán)多頭頭寸后，可以通過對沖平倉、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，也可以持有期權(quán)至合約到期；期權(quán)賣方獲得期權(quán)空頭頭寸后，能夠通過對沖平倉主動了結(jié)頭寸，或被動配合期權(quán)買方行權(quán)。?
23.開戶前如何鑒別期貨公司是否合法？?
答：投資者開戶前應(yīng)該查詢該期貨公司及其分支機構(gòu)是否有中國證監(jiān)會核發(fā)的《經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證》。投資者可以登錄中國證監(jiān)會（www.csrc.gov.cn）或中國期貨業(yè)協(xié)會（www.cfachina.org）網(wǎng)站進行資質(zhì)查詢。中國期貨業(yè)協(xié)會對合法機構(gòu)的信息公示中，列示了其官方網(wǎng)站；投資者在下載交易軟件或瀏覽信息時，應(yīng)當(dāng)通過合法機構(gòu)的官方網(wǎng)站，以防被非法網(wǎng)站釣魚，造成信息泄露、密碼盜取、上當(dāng)受騙等損失。?
24.開立期貨賬戶需具備什么條件？?
答：投資者應(yīng)是具備從事期貨交易主體資格的自然人、法人或其他經(jīng)濟組織。自然人開戶須是年滿十八周歲、具有完全民事行為能力的公民。客戶須以真實的、合法的身份開戶。客戶須保證資金來源的合法性。客戶須保證所提供的身份證明及其他有關(guān)資料的真實性、合法性、有效性。?
25.投資者開立期貨賬戶必須本人親自辦理嗎？?
答：自然人投資者必須本人親自辦理開戶手續(xù)，簽署開戶文件，不得委托代理人代為辦理開戶手續(xù)。除中國證監(jiān)會另有規(guī)定外，個人客戶的有效身份證明文件為中華人民共和國居民身份證；開戶時要出具本人身份證，期貨公司對照核實投資者本人的真實身份。?
機構(gòu)投資者開戶時必須出具機構(gòu)投資者的授權(quán)委托書、代理人的身份證和其他開戶證件。除中國證監(jiān)會另有規(guī)定外，一般單位客戶的有效身份證明文件為營業(yè)執(zhí)照（統(tǒng)一社會信用代碼）；證券公司、基金管理公司、信托公司和其他金融機構(gòu)，以及社會保障類公司、合格境外機構(gòu)投資者等法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的需要資產(chǎn)分戶管理的特殊單位客戶，其有效身份證明文件由監(jiān)控中心另行規(guī)定；期貨公司對照核實代理人的真實身份。?
26.哪些單位和個人不能從事期貨交易？?
答:根據(jù)《期貨交易管理條例》規(guī)定，下列單位和個人不得從事期貨交易，期貨公司不得接受其委托為其進行期貨交易：?
（1）國家機關(guān)和事業(yè)單位；?
（2）國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)、期貨交易所、期貨保證金安全存管監(jiān)控機構(gòu)和期貨業(yè)協(xié)會的工作人員；?
（3）證券、期貨市場禁止進入者；?
（4）未能提供開戶證明材料的單位和個人；?
（5）國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定不得從事期貨交易的其他單位和個人。?
除上述單位和個人外，《期貨公司監(jiān)督管理辦法》還規(guī)定，期貨公司不得接受下列單位和個人的委托，為其進行期貨交易：?
（1）中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)、期貨交易所、期貨保證金安全存管監(jiān)控機構(gòu)和中國期貨業(yè)協(xié)會的工作人員及其配偶。?
（2）期貨公司的工作人員及其配偶；?
（3）中國證監(jiān)會規(guī)定的不得從事期貨交易的其他單位和個人。
?? 27.開立期貨賬戶收費嗎？?
答:開立期貨賬戶免費，進行期貨交易需要向期貨公司交手續(xù)費。?
28.投資者需配合期貨公司履行哪些反洗錢義務(wù)？?
答：根據(jù)《反洗錢法》、《證券期貨業(yè)反洗錢工作實施辦法》等規(guī)定，期貨公司與客戶建立業(yè)務(wù)關(guān)系的，應(yīng)當(dāng)對客戶進行身份識別、對客戶進行洗錢風(fēng)險等級評估及分類管理、分析與報告客戶可疑交易、開展反洗錢宣傳等。?
客戶應(yīng)當(dāng)配合期貨公司提供客戶有效身份證明文件，非自然人客戶還應(yīng)按要求提供受益所有人身份信息和證明（公司章程、股權(quán)結(jié)構(gòu)、基金合同、持有份額等）客戶身份識別相關(guān)材料，登記客戶身份基本信息、實際控制人及受益所有人等信息。業(yè)務(wù)關(guān)系存續(xù)期間，客戶重要身份信息變更的，及時告知期貨公司，并配合期貨公司進行客戶身份持續(xù)識別、重新識別。?
29.不配合履行反洗錢義務(wù)會影響期貨交易嗎？?
答：會。對于采取措施無法進行客戶身份識別的，期貨公司不得為客戶開立期貨賬戶；已開立期貨賬戶的，期貨賬戶應(yīng)當(dāng)中止交易并考慮提交可疑交易報告，必要時可終止業(yè)務(wù)關(guān)系。客戶身份證件到期未在規(guī)定時間更新且無合理理由的，期貨公司會按照反洗錢法律法規(guī)相關(guān)規(guī)定中止為客戶提供服務(wù)（限制客戶辦理新業(yè)務(wù)、限制資金轉(zhuǎn)出等）；投資者拒絕期貨公司依法開展的客戶盡職調(diào)查工作的，期貨公司可以對投資者采取合理限制其交易方式、交易規(guī)模、交易頻率等措施。??
30.一個身份證是否可以開多個期貨賬戶？?
答：可以，一個身份證可以在不同期貨公司分別開立期貨賬戶，但在一家期貨公司只能開立一個期貨賬戶。?
31.互聯(lián)網(wǎng)開立商品期貨賬戶成功后是否要點擊二次開戶？?
答：二次開戶主要是用于申請開立中國金融期貨交易所（金融期貨）或上海國際能源交易中心期貨交易編碼或未開立的其他商品交易所交易編碼，如有需要可點擊“二次開戶”并按系統(tǒng)指引逐步操作，直至提交開戶申請。?
32.在開立期貨賬戶前，投資者須先完成適當(dāng)性測評。什么是適當(dāng)性？?
答：適當(dāng)性就是將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品或服務(wù)銷售給合適的投資者。根據(jù)適當(dāng)性制度，期貨經(jīng)營機構(gòu)在銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)的過程中，將投資者劃分專業(yè)投資者和普通投資者，普通投資者在信息告知、風(fēng)險警示、適當(dāng)性匹配方面享有特別保護，普通投資者和專業(yè)投資者在一定條件下可以相互轉(zhuǎn)化。根據(jù)普通投資者填寫的適當(dāng)性測評問卷，按照風(fēng)險承受能力由低至高將其至少劃分為五類：C1（含風(fēng)險承受能力最低類別）、C2、C3、C4、C5類；基于產(chǎn)品或者服務(wù)的不同風(fēng)險等級，提出明確的“客戶---產(chǎn)品”匹配意見，期貨經(jīng)營機構(gòu)以此作為銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)的依據(jù)，同時對違法違規(guī)行為承擔(dān)法律責(zé)任。?
33.自然人申請專業(yè)投資者應(yīng)當(dāng)具備什么條件？?
答：同時滿足下列條件的自然人可以向期貨公司申請認(rèn)定為專業(yè)投資者：（1）金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者最近3年個人年均收入不低于50萬；（2）具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有2年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風(fēng)險管理及相關(guān)工作經(jīng)歷，或者屬于經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立的金融機構(gòu)的高級管理人員、獲得職業(yè)資格認(rèn)證的從事金融相關(guān)義務(wù)的注冊會計師和律師。?
34.普通投資者是否可以申請轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者？?
答：符合下列條件的普通投資者可以向公司申請轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者，期貨經(jīng)營機構(gòu)有權(quán)自主決定是否同意轉(zhuǎn)化：（1）最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元，最近1年末金融資產(chǎn)不低于500萬元，且具有1年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷的除專業(yè)投資者外的法人或其他組織；（2）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近3年個人年均收入不低于30萬元，且具有1年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷或1年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風(fēng)險管理及相關(guān)工作經(jīng)歷的自然人投資者。?
35.什么是實控關(guān)系，投資者需要主動報備實控關(guān)系嗎？?
答：根據(jù)交易所實際控制關(guān)系賬戶管理相關(guān)規(guī)定，實際控制是指行為人（包括個人、單位）對他人（包括個人、單位）期貨賬戶具有管理、使用、收益或者處分等權(quán)限，從而對他人交易決策擁有決定權(quán)或者重大影響的行為或者事實。?
具有實際控制關(guān)系賬戶（實際控制他人期貨賬戶或者期貨賬戶被他人實際控制）的開戶人應(yīng)當(dāng)通過開戶期貨公司會員主動向交易所申報實際控制關(guān)系、實際控制關(guān)系變更相關(guān)信息。?
36.投資者不主動報實際控制關(guān)系會有什么后果？?
答：根據(jù)交易所違規(guī)處理相關(guān)規(guī)定，客戶具有實際控制關(guān)系但不如實報備或者不如實回復(fù)交易所詢問、隱瞞事實真相或故意回避的，交易所可以根據(jù)情節(jié)輕重給予警告、通報批評、暫停開倉交易等處罰,或同時合并罰款。
37.投資者進行期貨交易時怎樣出入金？能用現(xiàn)金交付嗎？
答：主要通過銀期轉(zhuǎn)賬方式，也可通過期貨公司進行手工出入金。投資者與銀行簽署銀期轉(zhuǎn)賬協(xié)議后，可通過銀期轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)自助完成出入金。手工出入金，即投資者向期貨公司進行申請后，通過合同約定的期貨結(jié)算賬戶以同行轉(zhuǎn)賬的方式劃款至期貨公司保證金賬戶，或者由期貨公司出金至客戶的結(jié)算賬戶。
出入金不得通過現(xiàn)金收付或期貨公司內(nèi)部劃轉(zhuǎn)的方式辦理。
38.投資者可以跨行辦理出入金嗎？
答：不可以。投資者的出入金應(yīng)通過其在期貨公司登記的期貨結(jié)算賬戶與期貨公司在同一期貨保證金存管銀行開設(shè)的期貨保證金賬戶以同行轉(zhuǎn)賬的形式辦理。
39.什么是銀期轉(zhuǎn)賬？
答：銀期轉(zhuǎn)賬是將銀行結(jié)算系統(tǒng)與期貨公司賬務(wù)核算系統(tǒng)實時聯(lián)網(wǎng)，使得投資者通過電話銀行或期貨公司的網(wǎng)上交易系統(tǒng)委托，在期貨交易保證金賬戶和銀行存款賬戶之間進行資金調(diào)撥的一項金融服務(wù)。
40.在同一家期貨公司可以辦理多家銀行的銀期轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)嗎？
答：可以，但每家銀行只能使用一張該銀行的借記卡（即儲蓄卡）綁定銀期轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)。
41.當(dāng)日有轉(zhuǎn)賬記錄時，是否可以解除銀期轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)？
答：一般需待下一交易日到銀行柜臺辦理解除，具體辦理要求建議咨詢銀行。
42.交易密碼、資金密碼、銀行密碼、期貨市場監(jiān)控中心密碼分別是什么？
答：交易密碼：即交易軟件登錄密碼；
資金密碼：用于期貨賬戶出金時校驗（即期貨轉(zhuǎn)銀行）；
銀行密碼：用于期貨賬戶入金時校驗（即銀行轉(zhuǎn)期貨）；
中國期貨市場監(jiān)控中心密碼：登錄監(jiān)控中心網(wǎng)（https://investorservice.cfmmc.com/）查詢賬單時檢驗的密碼。首次登錄需修改密碼，否則會被監(jiān)控中心重置。
43.夜盤交易時段是否可以出金？當(dāng)日盈利多久可以出金？
答：夜盤交易時段只能入金不能出金。當(dāng)日盈利一般在下一交易日日盤開市后可以出金，具體出金時間段可能因期貨公司風(fēng)控需要而有所不同。
44.賬戶為什么會被休眠？
答：根據(jù)《關(guān)于開展期貨市場賬戶規(guī)范工作的決定》，截至認(rèn)定日（每月15日，遇節(jié)假日順延），同時符合以下條件的賬戶將被休眠：
（1）交易編碼取得時間超過一年；
（2）最近一年以上無持倉；
（3）最近一年以上無交易（含一年）；
（4）認(rèn)定日的客戶權(quán)益等于或小于1000元。
公安備案號: